杭鋼股份重組預(yù)案出爐 擬注入金屬品等資產(chǎn)完善產(chǎn)業(yè)鏈

停牌短短一周，杭鋼股份重組預(yù)案火速出爐。6月4日晚，杭鋼股份（600126，SH）發(fā)布公告稱，擬以5.63元/股的價(jià)格，向控股股東杭鋼集團(tuán)全資子公司商貿(mào)集團(tuán)發(fā)行股份，購買冶金物資85%股權(quán)、杭鋼國貿(mào)85%股權(quán)，并支付現(xiàn)金購買冶金物資剩余15%股權(quán)、杭鋼國貿(mào)14.5%股權(quán)；向控股股東控股子公司東菱股份發(fā)行股份，購買東菱商貿(mào)100%股權(quán)；向商貿(mào)集團(tuán)的全資子公司富春公司支付現(xiàn)金，購買其下屬商貿(mào)業(yè)務(wù)板塊經(jīng)營性資產(chǎn)及負(fù)債。標(biāo)的交易價(jià)格尚未確定。本次交易將實(shí)現(xiàn)杭鋼集團(tuán)金屬品及原燃材料貿(mào)易板塊的整體上市。

鋼鐵行業(yè)是典型的周期性行業(yè)，行業(yè)動(dòng)向與全球貿(mào)易環(huán)境、國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)波動(dòng)息息相關(guān)。杭鋼股份稱，上市公司目前以鋼鐵制造為主業(yè)，產(chǎn)業(yè)布局相對(duì)單一，如未來鋼鐵行業(yè)利潤在產(chǎn)業(yè)鏈上下游發(fā)生轉(zhuǎn)移，上市公司的盈利能力也將受到較大影響，抗風(fēng)險(xiǎn)能力相對(duì)較弱。

在此次重組前，杭鋼股份主要業(yè)務(wù)包括鋼鐵及其壓延產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售、部分原燃材料和鋼材的貿(mào)易、環(huán)保業(yè)務(wù)等。重組后，上市公司將新增以鋼材、金屬品、冶金爐料等貿(mào)易業(yè)務(wù)為主的金屬品及原燃材料貿(mào)易板塊，進(jìn)一步延伸和完善鋼鐵原材料采購、鋼鐵生產(chǎn)制造、銷售的一體化產(chǎn)業(yè)鏈，增強(qiáng)上市公司在產(chǎn)業(yè)鏈上下游的競(jìng)爭(zhēng)力和話語權(quán)，成為一家綜合性的鋼鐵上市平臺(tái)。

實(shí)控人不變

根據(jù)公告，本次重組交易對(duì)方為商貿(mào)集團(tuán)、東菱股份及富春公司。其中，商貿(mào)集團(tuán)為杭鋼集團(tuán)的全資子公司，東菱股份為杭鋼集團(tuán)控股子公司，富春公司為商貿(mào)集團(tuán)的全資子公司。杭鋼集團(tuán)為上市公司控股股東。根據(jù)《重組管理辦法》等法律、法規(guī)及規(guī)范性文件的相關(guān)規(guī)定，本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

根據(jù)預(yù)案，本次重組前60個(gè)月內(nèi)，杭鋼集團(tuán)始終為上市公司的控股股東，浙江省國資委始終為上市公司的實(shí)際控制人。本次重組后，杭鋼集團(tuán)仍為上市公司的控股股東，浙江省國資委仍為上市公司的實(shí)際控制人，本次重組不會(huì)導(dǎo)致上市公司實(shí)際控制人變更。

預(yù)案顯示，鑒于本次交易標(biāo)的交易價(jià)格尚未確定，本次交易的最終股份支付數(shù)量、對(duì)各交易對(duì)方股份支付數(shù)量將至遲在重組報(bào)告書中予以披露。

實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)整合

對(duì)于鋼鐵行業(yè)企業(yè)來說，2018年是特殊的政策年。這一年，多家鋼鐵上市公司實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)飛躍。2018年杭鋼股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入264.50億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤19.38億元，凈利同比增加7.90%。杭鋼股份坦言，在產(chǎn)業(yè)供需、產(chǎn)能等多因素影響下，增長是否可持續(xù)仍然存疑。

杭鋼股份2019年一季報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入65.21億元，同比下降0.32%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4.38億元，同比下降12.96%。

公告顯示，上市公司目前以鋼鐵制造為主業(yè)，產(chǎn)業(yè)布局相對(duì)單一。如未來鋼鐵行業(yè)利潤在產(chǎn)業(yè)鏈上下游發(fā)生轉(zhuǎn)移，上市公司的盈利能力將受到較大影響，抗風(fēng)險(xiǎn)能力相對(duì)較弱。在此背景下，本次注入杭鋼集團(tuán)下屬的金屬品及原燃材料貿(mào)易資產(chǎn)，將有效實(shí)現(xiàn)上市公司產(chǎn)業(yè)整合，完善和優(yōu)化原有產(chǎn)業(yè)鏈布局，形成細(xì)分行業(yè)閉環(huán)，將進(jìn)一步提升上市公司整體經(jīng)營效率，增強(qiáng)可持續(xù)盈利能力。

通過本次重組，上市公司將新增以鋼材、金屬品、冶金爐料等貿(mào)易業(yè)務(wù)為主的金屬品及原燃材料貿(mào)易板塊，進(jìn)一步延伸和完善鋼鐵原材料采購、鋼鐵生產(chǎn)制造、銷售的一體化產(chǎn)業(yè)鏈，優(yōu)化供應(yīng)鏈資源及渠道配置效率，增強(qiáng)上市公司在產(chǎn)業(yè)鏈上下游的競(jìng)爭(zhēng)力和話語權(quán)。

據(jù)公告，本次交易將實(shí)現(xiàn)杭鋼集團(tuán)金屬品及原燃材料貿(mào)易板塊的整體上市。金屬品及原燃材料貿(mào)易資產(chǎn)進(jìn)入上市公司后，將與上市公司原有鋼鐵生產(chǎn)制造業(yè)務(wù)、金屬貿(mào)易服務(wù)平臺(tái)業(yè)務(wù)等產(chǎn)業(yè)有效聯(lián)動(dòng)，并有助于減少實(shí)質(zhì)關(guān)聯(lián)交易的規(guī)模和頻次。上市公司業(yè)務(wù)集成程度和業(yè)務(wù)獨(dú)立性將有效提高，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)一步延拓和完善，上市公司整體經(jīng)營能力和可持續(xù)發(fā)展能力得到增強(qiáng)。

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