庫(kù)存降幅收窄，礦石鋼材價(jià)格均下行，下周鋼材市場(chǎng)走勢(shì)如何？
一、本周鋼材市場(chǎng)總體變化情況如何？
本周鋼材期貨市場(chǎng)整體上表現(xiàn)下行，螺紋鋼期貨周五收盤(pán)3189元/噸，熱卷期貨主力今日收盤(pán)3035元/噸。
現(xiàn)貨市場(chǎng)方面整體表現(xiàn)弱勢(shì)，建材板材價(jià)格均呈現(xiàn)弱勢(shì)下行，其中板材下跌幅度相對(duì)較大。
原材料期貨方面本周整體表現(xiàn)下行，鐵礦石期貨主力合約震蕩，周五收盤(pán)568元/噸，焦煤期貨收盤(pán)1210元/噸，焦炭期貨收盤(pán)1617.5元/噸；
原材料現(xiàn)貨方面，本周鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)下跌，唐山焦炭下調(diào)50元/噸，張家港廢鋼較上周價(jià)格下跌110元/噸，唐山方坯下調(diào)80元/噸。
二、疫情之下本周有哪些重要市場(chǎng)影響因素值得關(guān)注？
宏觀(guān)方面：本周，國(guó)外疫情情況未能得到明顯改善，投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)前景擔(dān)憂(yōu)進(jìn)一步加深。目前美國(guó)疫情蔓延情況不容樂(lè)觀(guān)，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)前主席珍妮特·耶倫3月31日表示，受新冠肺炎疫情影響，美國(guó)經(jīng)濟(jì)快速急劇下滑，可能會(huì)陷入“持續(xù)衰退”。美聯(lián)儲(chǔ)隔日宣布，將為外國(guó)中央銀行和其他國(guó)際貨幣當(dāng)局設(shè)立一項(xiàng)臨時(shí)回購(gòu)協(xié)議安排，以幫助支持美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行和緩解全球美元融資市場(chǎng)面臨的壓力。一些機(jī)構(gòu)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)一段時(shí)間表現(xiàn)展望較為負(fù)面，并預(yù)計(jì)美股大概率在4月持續(xù)走低，即將出爐的3月“非農(nóng)”就業(yè)人數(shù)或也為負(fù)值。從現(xiàn)有情況來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)衰退的壓力在持續(xù)加大。
國(guó)內(nèi)方面：國(guó)內(nèi)疫情已基本控制穩(wěn)定，從宏觀(guān)數(shù)據(jù)來(lái)看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有所改善，3月份中國(guó)制造業(yè)PMI為52.0%，比上月回升16.3個(gè)百分點(diǎn)，六大發(fā)電集團(tuán)耗煤增速逐旬回升，汽車(chē)、鋼鐵和化工等主要行業(yè)開(kāi)工率普遍上行。近期國(guó)家出臺(tái)了一系列穩(wěn)投資政策，包括免增值稅，降息等。盡管當(dāng)前經(jīng)濟(jì)面臨諸多不確定性，預(yù)計(jì)后期仍會(huì)加大逆周期調(diào)節(jié)，貨幣財(cái)政政策以寬松為主。
需求方面：隨著春季帶來(lái)雨水，對(duì)施工的情況也許會(huì)有抑制。基建作為穩(wěn)就業(yè)重要抓手，受地方政府隱性債務(wù)化解期限延長(zhǎng)、專(zhuān)項(xiàng)債用于基建規(guī)模增加及政策性金融年度信貸增加等諸多政策鼓勵(lì)，基建投資增速大概率會(huì)迎來(lái)反彈。商務(wù)部4月2日舉行新聞發(fā)布會(huì)表示，將進(jìn)一步推動(dòng)汽車(chē)限購(gòu)向引導(dǎo)使用政策轉(zhuǎn)變，完善機(jī)動(dòng)車(chē)報(bào)廢、二手車(chē)流通政策規(guī)章，釋放汽車(chē)消費(fèi)空間。支持引導(dǎo)各地制定獎(jiǎng)補(bǔ)政策，促進(jìn)綠色節(jié)能家電、家具等產(chǎn)品消費(fèi)。國(guó)務(wù)院相關(guān)部門(mén)和多地政府也陸續(xù)推出鼓勵(lì)汽車(chē)消費(fèi)政策，部分地區(qū)汽車(chē)限購(gòu)政策出現(xiàn)松動(dòng)。短期來(lái)看，需求水平不會(huì)迎來(lái)較大幅度提高，汽車(chē)家電消費(fèi)有望在4月份迎來(lái)上升。受海外疫情影響，訂單數(shù)下降，鋼材出口受阻顯現(xiàn)，鋼坯及熱卷等進(jìn)口資源開(kāi)始增多，預(yù)計(jì)出口下降的趨勢(shì)難以短時(shí)間環(huán)節(jié)。
供給方面：本周，全國(guó)主要鋼材社會(huì)庫(kù)存2345.7萬(wàn)噸，較上周減少82.99萬(wàn)噸，較上月減少181.73萬(wàn)噸；螺紋鋼庫(kù)存總量1276.36萬(wàn)噸。本周庫(kù)存延續(xù)下降趨勢(shì)，但降幅收窄。盡管鋼材庫(kù)存下降好于預(yù)期，但供大于求的狀況并未改變。海外疫情沖擊下，國(guó)內(nèi)鐵礦石供大于求的情況也恐逐步體現(xiàn)，同時(shí)廢鋼價(jià)格也在下跌，長(zhǎng)短流程鋼企成本均在下降。供給面目前而言，仍在承壓。
三、對(duì)短期市場(chǎng)走勢(shì)的看法如何？
本周?chē)?guó)內(nèi)鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)弱勢(shì)下行，廠(chǎng)庫(kù)社庫(kù)保持下降，復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度在有序進(jìn)行，但國(guó)外疫情仍未能體現(xiàn)好轉(zhuǎn)。我們預(yù)計(jì)下周?chē)?guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格將弱勢(shì)運(yùn)行，仍需要重點(diǎn)關(guān)注國(guó)內(nèi)外疫情控制情況、全球股市和原油價(jià)格情況、鋼廠(chǎng)生產(chǎn)情況以及庫(kù)存變化情況等。
附圖表：
圖表1 主要鋼材品種上海市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)
圖表2 熱軋期現(xiàn)貨變化走勢(shì)
圖表3 原材料現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)圖
圖表4 根據(jù)成本模型測(cè)算的鋼廠(chǎng)熱軋板卷盈利情況
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